全年收益率∶21%
单笔最大亏损∶9%
交易频率∶263手/全年

这样的收益率或许会让许多外汇交易者感到不屑。说实在的，相对于去年63%的收益率我也有一些失望，但我失望的是自己在过去一年的交易表现，而不是这样一个收益率。Hedge Fund Research的HFRX指数显示,截至2010年12月28日,对冲基金当年的平均回报率为4.52%。因此，对于任何一个致力于实现长期稳定赢利的投资者来说，这都不算是一个很差的表现。在外汇或其它杠杆交易中，很多人都是抱著暴富的梦想而来，但他们中的绝大多数人都是伤心而归。究其原因，是因为他们只看到了杠杆对财富的放大作用，而忽略了杠杆可能带来的潜在风险。使用杠杆可以让你一夜暴富，当然也可能让你一贫如洗。如果你不时刻防范後一种结果的出现，按照墨菲定律，你得到的常常是後一种结果。失败只是时间问题。

美元在2010年呈倒“V”形走势，我也跟著坐了一趟过山车。事实上，在第一轮欧洲债务危机快结束时，我就取得了将近翻倍的收益。但由于随後的反转我没能及时调整策略，而是固守此前的交易思路，导致回吐了此前的大部分利润，截至年底也未能恢复元气。绝大多数人在这个市场上亏损是一个铁的事实，但是交易商常常认为他们能够做得比其他人更好，甚至能够战胜市场。当你在一段时间内连续赢利，即使误打误撞也能赚钱的时候，你就会放松对于心魔的控制，而接下来的结果就是失误频频。我一直觉得市场不可预测，价格是由一根根K线组成，每一根K线都具有改变市场的潜力；但它究竟能否改变只有在收盘时才能揭晓，有时收盘也未必可信。但即使理性如我，也在2010年犯下了这个自大的错误。这是我在过去一年得到的最大的教训。

当然，要实现持续赢利，成功的资金管理必不可少，这是我在过去几年持续赢利的法宝。过去一年我仍保持了这一优良传统。记得一个前辈说过，要在交易中赢利一是要低买高卖（或高卖低买），另外一个就是要赢多输少。能够做得到前者，你只能说是一个成功的投机者，只有做到後者，你才可能被称为是真正的大师。这就好像武侠小说中真正的高手，常常是一招致命。在交易中获得超过50%的成功率是轻而易举，因为从理论上来讲，除去交易成本随机地下单都有50%成功的概率，但要实现赢利是何其难呢！这其中的原因在于我们常常是捡了芝麻，丢了西瓜。做单成功的概率再高，也抵不上一次失误造成的亏损。要做到赢多输少，必须做好资金管理，把损失控制在一定范围。过去几年我在交易中也曾面临一些小小的挫折，但我时常告诫自己，永远不让自己面临爆仓的威胁。守住你的资金，事实上也就增加了你获胜的概率，这就好像你在狂风中逆行，你只有保证不後退，才有可能向前。

交易本质上就是一场概率游戏。既然是概率游戏，失误的风险总是存在的。但在我作为FXCM威力学堂导师的几年间，我发觉许多交易者常常本末倒置，花费大量时间与精力试图寻找完美的技术指标以及一劳永逸的交易系统。但我想告诉他们的是∶没有，所有技术指标的可信度不会超过50%，更别相信某些自动交易系统能帮你赚钱的鬼话了。所有基本面分析，技术分析都是一种工具，关键在于使用工具的人，你自己。孙子曰，知己知彼，百战不殆，用在外汇市场也不过时。有多少人真正了解自己？你愿意花在这个市场的时间、精力、金钱，你的风险偏好，个性，这些你都曾认真思考过吗？潜移默化地，它们都决定了你的交易策略。你了解这个市场吗？你了解你交易的对象吗？不能回答这些问题，谈何成功！

金融市场的走势与人生有许多相似之处，比如都有高峰和低谷，大部分时间都趋于平淡。要揣摩其中的奥妙非得有一颗平常而安静的心，如果你天天都感觉是在刀口舔血，那最後受伤的肯定是你。交易不是生活的全部，人有可能靠交易而活，但那必须是在已经实现财务自由的情况下。如果你在这上面押注自己的幸福，结果肯定是适得而反。因此，不要冒险把自己的全部或大部分资金投入这样一个市场。

新的一年哪些因素有可能成为外汇市场关注的焦点？首先是是美联储定量宽松的效果。如果美国经济复苏加快能够促使美联储提早结束这种极度宽松的货币政策并开始加息，这应该会为美元提供支持；反之，投资者对持有美元的兴趣可能会减弱。目前来看，前一种可能性似乎不太可能在短期内出现。其次是主权国家的债务问题。从目前来看，市场对该欧洲债务问题的担忧已经大为减弱，这可能是因为投资者已经习惯了市场渲染的危机气氛，而欧元在危机中表现出来的弹性也令大家有目共睹。我认为长期而言，欧元应该会继续倾向升值，因为毕竟欧元是目前唯一能与美元抗衡的货币之一，全球储备的多元化对欧元会是一个有力支持。事实上，除了欧元区之外，其它许多国家也面临债务的困扰，包括英国、美国、日本等。最后是全球性的通胀问题。目前这只是新兴市场面临的主要威胁，但随著中国等主要制造业大国采取紧缩政策，生产成本向外转移，发达国家也会感受到这股热浪。因此，主要国家货币政策的差异可能也会成为推动汇走势的主要因素。总的来看，定量宽松政策加上巨额赤字是美元在2011年面临的主要挑战，美联储的定量宽松政策在最初引发了一些国家的愤怒，截至目前，这种情绪仍未转变为抛售美元资产的行动。但不受制约的权力往往会引发灾难性的後果。美元危机一旦爆发，汇市的反应必然剧烈。我对美元在新的一年的走势略显悲观。

Dailyfx分析师∶贺华明 原文