美元周四跌至自2008年夏季以来的最低水平，但眼下没有任何迹象表明美国政府官员对美元下跌感到不安，或有意采取行动遏制美元的跌势。

美国联邦储备委员会(Federal Reserve, 简称Fed)主席贝南克(Ben Bernanke)和财政部长盖特纳(Tim Geithner)这两位国内最高经济决策官员近日均公开表示，希望看到走势美元。然而，几乎没有迹象表明Fed或财政部将调整政策来扭转美元的下行走势，美国基本经济状况也未见变化迹象。

今年以来美元兑一篮子货币的贸易加权汇率累计下跌近8%。贝南克周三在首个于政策会议之后召开的新闻发布会上表示，他希望看到美元保持强势，但Fed同时宣布将暂时把利率维持在相当低的水平。

在全球许多央行已经启动加息周期的背景下，Fed的这一决定促使许多投资者抛售美元资产。

眼下Fed正通过宽松货币政策将大量美元注入金融体系，以确保利率处于低位。许多投资者担心，Fed的举措造成货币供应加大并引发通货膨胀压力，从而推动美元贬值。

目前看来，美元不断下跌可能正在催生通货膨胀风险。美元走软推高了原油等进口商品在美国国内的价格。美元的最新一轮跌势同时也推动了黄金等其他全球大宗商品价格的走高。黄金期货周四上涨14.20美元，创出每盎司1,530.80美元的纪录新高。

不过，在美国决策者看来，美元贬值并不是件那么糟糕的事情。美元下滑刺激了出口，提升了美国商品在海外市场上的竞争力，这有助于美国经济复苏，而出口是美国复苏的一个重要推动力。

如果有迹象显示美元下跌扰乱了其他金融市场，那么美国官员可能更加关注美元的下跌。举例来说，如果投资者开始回避美国股票或美国国债，推动股市走低或推升利率，则可能引发美国当局的担忧。美元的下跌势头可能进一步加剧，不过目前为止，还没有出现这种情况。

曾在财政部和Fed担任要职的彼得森国际经济研究所(Peterson Institute for International Economics)资深研究员Edwin Truman称，站在美国的立场上，这一问题不足为虑。

不过，一些分析师则认为，美元可能会开始加速下跌。

法国兴业银行(Societe Generale)驻伦敦的首席外汇策略师Kit Juckes称，宽松货币政策积极促进了美国经济在危机后的复苏，为美国决策者赢得了许多时间；但物极必反，过度的刺激可能反而对经济不利，如果局面失控，将会相当危险，而美国正处于这一风险的边缘。

美元周四延续下跌行情。之前，美国商务部(Commerce Department)公布的数据显示，美国第一季度国内生产总值(GDP)折合成年率增长1.8%。同时，上周首次申请失业救济人数增加。欧元兑美元小幅上涨至1.48美元，美元兑日圆跌至81.53日圆。

美国国债需求上升，推动10年期美国国债收益率跌至3.316%。但美国股市并未理会疲弱的经济数据，道琼斯工业股票平均价格指数周四收盘涨72点，至12763.31点，涨幅0.6%。

多种因素共同对美元构成了不利影响，其中之一是，美国经济增长速度远低于世界其他地区，而资本往往会流向那些能带来高回报的地区。自2009年年中经济开始复苏以来，美国经济增长速度折合成年率平均为2.8%，与发展中国家中相比显得十分逊色，同时也低于美国以往多数复苏的速度。Fed宽松的货币政策则促使投资者纷纷将资金投向利率较高的经济体。

投资者对美国巨额预算赤字以及由此导致的不断增加的联邦债务十分担忧。共和党和民主党虽然就解决该问题的必要性达成共识，但他们对于如何解决问题依然存在很大分歧。贝南克在周三的讲话中将美国赤字描述为美国经济长期最大的一个问题，称解决该问题应是决策者的首要任务。

即使美国决策者希望支持美元，现阶段的工具和成功的可能性都比较有限。支持某一货币的方法之一是提高利率，这或许能进一步刺激投资者因收益率提高持有以该货币计价的资产。然而，提高利率可能会导致经济增长放缓，贝南克也明确表示他不希望这么做。

通过买进美元、抛售其他货币来对汇市进行直接干预或许也是支持美元的一种方法，但这种方法的有效性也好坏不一。实际上，如果希望通过干预使某一货币逆基本经济面而动，则这种干预的效果往往并不理想。

那些担心本币走强会抑制本国出口的欧洲国家或许对外汇干预持欢迎态度，但欧元目前在1.50美元之下，还低于2008年1.60美元的高点。

Truman称，诸如美元呈自由落体式下跌并且其他市场大幅波动这类引发
外汇干预的条件现阶段还不具备；今日股市表现得相当不错，而债市则出人意料地淡静。

美国政府高级官员本周在讨论美元时暗示其立场不变。盖特纳周二表示，强势美元符合美国国家利益，政府会采取行动提振经济并支持该立场。面对部分新兴市场国家频频发出的不满，他表示，美国决不赞成通过让美元走软、以牺牲贸易伙伴利益来获取经济优势的策略。

贝南克也表达了类似的立场。他表示，Fed认为，美国在美元问题上最好的做法是，首先在保持低通胀率的同时通过支持复苏的政策来提振美国经济，从而维持美元强大的购买力，并促使更多资本会流向美国。上述两位官员在回答问题时发表上述有关美元的评论的，他们通常会通过事先准备好的讲话发出政策调整的暗示。

自2009年第二季度美国摆脱经济衰退以来，美国出口已增长约20%，对美国总体经济增长作出了重要贡献。平均而言，自经济开始复苏以来，在美国经济2.8%的增幅中，美国的出口贡献了1.3个百分点，贡献比例超过40%。

从中获益的一个行业是制造业，其产出和就业双双实现增长。2月份接受供应管理学会(Institute for Supply Management)调查的制造企业中，有31%称其出口情况得到改善，只有6%称其出口情况恶化。上述调查结果是1988年以来最乐观的一次。1988年之前也有一个美元疲软期，1985年美国与其他四个工业大国达成的广场协议(Plaza Accord)曾导致美元兑日圆和德国马克大幅走低。