巴黎银行:美元或与欧元、人民币比肩而立

在梅肯研究院全球会议(Milken Institute Global Conference)周二的小组讨论中,银行家、金融分析师和投资者推测,美元在可预见的未来不太可能丧失全球首要储备货币的地位,但其他货币会紧随其后。

法国巴黎银行(BNP Paribas)负责外汇和本地市场销售业务的全球主管Clive Banks称,有朝一日,很可能出现群雄并立、美元居首的局面,而不是由美元一家独大。Banks展示了一张图表,证明2010年全球外汇储备中美元的比例从2000年的71%下降至61%。

周二的小组讨论以“美元是否失去锋芒?”为题。除了Banks,参加讨论的还有Principal Global Investors首席执行长Jim McCaughan、里昂证券亚太区市场(CLSA Asia-Pacific Markets)顾问Russell Napier、北京光华管理学院(Guanghua School of Management)金融学教授、著名中国经济博客作家Michael Pettis。主持小组讨论的是Drobny Global Advisors合伙人Steve Drobny。

多数参会者不赞同人民币会取代美元成为全球储备货币的观点,并列举了多个反对理由,如中国政府对经济的管控较为严密(包括对利率的调控),以及中国债券市场不够成熟等。

但Napier对美元的前景表示悲观。他称,外资购买美元人为地抬高了美元汇率,但同时也在美元购买国制造高通货膨胀;当这些国家决定遏制通货膨胀时,势必会停止购买美元。

他表示,美元面临很大的问题,外国政府和企业在未来六个月停止购买美元的可能性为50%。

Napier预言,美国的贸易伙伴会很快有计划、有系统地让美元贬值,就像1985年多个主要经济体干预汇市、让美元兑其他主要货币贬值一样。

Napier称,他预计十三国集团(G-13)将采取协调行动重估汇率,这将是21世纪的广场协议(Plaza Accord)。

但Principal的McCaughan表示,他认为不会出现这种可怕的局面。他说,美国国债突然无人问津的场面不太可能成真;中国的重商主义模式需要有人买帐,如果毁掉美元,这个模式也将失去光环。

在这次小组讨论中,虽然有时不免唇枪舌剑,但在一个问题上大家看法一致,那就是美国联邦储备委员会(Federal Reserve, 简称Fed)的货币政策造成了美元兑其他主要货币的相对贬值,并提振了美国经济的某些关键领域。

McCaughan称,显然,当Fed官员谈论强势美元政策时,他们的言行是不一致的;实际上,他们奉行的是美元小幅贬值的政策,因为这种政策能为美国制造业的复苏提供便利。