外汇市场的特点

外汇市场是全球最大的金融市场，涵盖的交易品种包括现货外汇交易（又称即期外汇交易）、远期外汇交易、掉期外汇交易、外汇期货交易、外汇期权交易等等。单日交易额平均高达1.9万亿美元，其中OTC衍生品交易为1.29万亿美元（以上数据根据国际清算银行2004年调查报告）。

外汇交易主要采用两种方式：一种是交易所方式，这种方式有固定的交易场所：如德国、法国、荷兰等国的外汇交易所，以及进行外汇期货交易的芝加哥商品交易所，这些交易所有固定的营业时间和营业场所。另外一种是OTC方式，这种方式是24小时运转，没有具体的交易场所，交易双方靠电话或网络等通讯设备达成交易。

OTC方式是外汇市场的主要组织形式。它不同于传统意义上的市场，并不具有一个中心交易场所，绝大部分的交易是通过电话或网络进行；这种没有统一场地的外汇交易市场被称之为“有市无场”。全球外汇市场每天近两万亿美元的交易额，就是在这种既没有中央清算系统的监督，也没有政府的管制下完成清算和转移的。

外汇交易平台分类

综观全球外汇交易平台大致分为MM经纪商(Market Maker)和ECN平台，即电子通讯网络（Electronic Communication Network，又称无交易员平台）。两者最终的区别在于他们处理客户交易的方式上，做市商是内部对冲之后再把剩下的单子放在市场中消化，而ECN平台是直接将客户的单子放到大市场中自由竞价完成，这样客户的交易的点差就是最原始的银行报价。对于投资者而言，选择ECN平台对自己有利，成本点差以及公平性更加优越。

ECN是一个电子交易网络，是一个使用集中-分散市场结构的外汇交易科技。此模式通过与银行、机构、外汇市场及科技供应者紧密合作来完成。交易者的单子都直接且匿名的挂在这个网络上，每个单子都是同等的地位，按照价格和时间的最优化公平撮合成交。所以ECN上的价格是真实的市场价格，点差不固定。ECN的运营者不参与交易，向交易者收取设当比例的交易手续费。所以他们会尽可能提供给客户更好的服务。随着互联网技术的发展，服务于个人投资者、小型银行、投资机构、对冲基金的ECN交易商开始出现。

如何辨别一个外汇平台是否是ECN交易平台？

辨别是否ECN的首要一点，你看它是否零佣金。只要是零佣金，一般它就不是 ECN了。另外，传统经纪商几乎把点差固定，所谓固定。更重要一点是，当市场波动很大的时候，往往你在传统经纪商的报价平台上看到行情停滞了。不仅无法下单，而且无法交易。安全性上面来说，我觉得ECN要安全好多倍。你没看，现在外汇交易客户都担心他们交易的经济公司有朝一日突然倒掉怎么办？为何会这样？一是竞争，更重要的是传统的外汇经纪商的客户很难赚到钱，你赚的就是它赔的。他们的生存首要的一点就是要拉到新资金，开发新客户；否则，就完蛋了。ECN的经纪商的客户赚钱概率大增，口碑就更好，所以就成长迅速，这方面最显著的例子就瑞士的Dukascopy银行。

ECN平台上的费用分两部分：

一是点差，直盘货币0.5-1.5点，交叉盘2-5点。
二是佣金，根据净入金、帐户净值和交易量计算佣金，最高每笔交易0.48美金。

因为ECN方式的交易商不人工修改点差，也不人工修改数据来触发止损。他们的平台是pass-through，把交易直接传给对手客户或20家以上的大银行（客户和银行好像一个大池子中的水），这些银行提供市场流动性，因此交易没有上限。他们的主要货币对通常是1个点差或没有点差，有时点差是负的。

经纪商本身并不参与客户的交易（即不存在与客户进行对赌的可能性），客户的交易单将直接被经纪商放到国际金融市场上进行交易、撮合，经纪商本身只收取传递交易单的费用，无论客户是赚还是亏，和他们都没有关系，他们做的只是给客户提供一个交易的平台。所以客户无论什么单子，只要当时国际市场上有人肯接，那就会立刻成交，也不会有人为的干预。而客户是进行长线、中线、短线甚至超短线的交易（即通常所称的”剥头皮”）都与经纪商本身无关。