围绕美国提高债务上限的激烈争论损害了美元作为避风港货币的地位，导致美元兑一些在全球金融动荡期间走势应较疲软的风险敏感型货币也出现下滑。

但对美元不利的还有另一个因素，那就是美国的低利率，这促使投资者纷纷将美元用于融资套利交易货币，投资其他收益率更高的货币。

实际上，美国政府越是力争实施有效的经济增长政策，美国联邦储备委员会(Federal Reserve, 简称Fed)可能越是不得不维持其超宽松的货币政策，而这将继续对美元造成不利影响。

本周大部份时间中，由于市场担心美国可能发生违约及该国信用评级可能被下调，美元兑所有主要货币都大幅下滑。但在周三，虽然美国政界尚未就上调该国14.3万亿美元的债务上限达成协议，但避险买盘推动美元上涨。

尽管有观点认为美元下跌完全是受美国债务谈判影响，但市场对美国资产的信心并未受到严重影响。除了在本周美国国债收益率受避险人气影响而开始上升外，债券投资者基本上并未受到债务上限谈判的影响。与此同时，股市出现下跌，但尚未出现2008年金融危机最严重阶段的急速下挫。

不过，Tempus Consulting驻华盛顿的资本市场副总裁Greg Salvaggio表示，如果美国评级被下调或美国出现技术性违约，美元可能面临丧失其作为全球储备货币的吸引力。不过，他认为Fed的零利率政策也是美元走弱的原因之一，因为零利率无法对日渐加大的美国经济前景风险提供补偿。

在美国收益率处于低位时，美元丧失避风港地位可能在寻求稳定性和较高投资回报的投资者中引发Salvaggio所称的收益率之争。投资者将追逐能够在全球范围内获得较高收益率的美元资产。

在市场避险情绪升温时，澳元、加拿大元和新西兰元通常会大幅下跌，但周三这三种货币兑美元均创出数年新高，凸显出高收益率对外汇投资者的重要性。

对于部份投资者而言，目前让人最难理解的是欧元令人吃惊的抗跌性。虽然市场对希腊债务问题可能蔓延至西班牙和意大利的担忧加剧，但欧元已升破1.40美元。

Samson Capital Advisors的投资组合经理兼投资委员会主席Jonathan Lewis表示，货币政策、财政状况及经济增长是相互关联的。而在这三个方面，欧洲的情况都比美国好。

Lewis称，在目前较为动荡的市场环境下，欧元略胜一筹，他还表示，与华盛顿针锋相对的政治环境相比，欧洲领导人所表现出的透明度和妥协意愿更为可取。

他还指出，短期美国国债的走势可能成为市场风向标。短期美国国债收益率本周显著上扬，这与避险情绪会导致收益率下滑的正常趋势相悖。

Lewis称，经济增长加速、Fed收紧货币政策或发生债务危机都可能是导致短期美国国债收益率上升的原因。而投资者目前是受到了第三个原因的影响。