到底应该关注哪一个市场？是目前一帆风顺的股市？还是表现糟糕的汇市？

首先看看股市。伦敦富时100指数目前已逼近6000点大关。该指数正位于2008年6月初以来的最高点，较去年3月份触及的低点已累计上涨超过70%。

让我们听听股票专家的话。Prudential International Investments Advisers的首席投资策略师John Praveen称，鉴于宏观层面良好、公司收益稳固且估值具有吸引力，该公司对2011年的股市前景仍持乐观态度。

再看看汇市。欧元兑瑞士法郎继续创下新低。在2007年10月，欧元兑瑞士法郎还处在高于1.68瑞士法郎的水平。可眼下，1欧元尽可以兑换1.25瑞士法郎，较此前下跌了逾25%。

东方汇理银行(Credit Agricole CIB)的外汇策略师在刚刚发表的《2011年外汇市场展望》(FX Outlook 2011)中称，很难排除未来几个月出现避险意识升温的可能性，尤其是考虑到欧元区问题尚未解决；此外，朝鲜半岛紧张局势的加剧以及中国或将收紧货币政策也可能是引发避险意识升温的因素。

股市主要关注在全球经济温和复苏的情况下可能出现的积极因素，而汇市则把关注焦点放在未来面临的种种障碍上，那么，究竟谁对谁错呢？

不管怎么说，大宗商品价格高企和债券收益率走高似乎支持了股市的乐观观点。此外，许多专家也认为，瑞士法郎上涨过度，势头甚至盖过黄金，不久将会回落。

从技术层面看，股市与欧元/瑞士法郎汇率之间强负相关性很可能会打破。

不过，同样值得考虑的是，在今年年底乐观情绪普遍存在之际，规模更大、流动性更强的汇市发出了一个值得其他资产市场重视的警告。这意味着，虽然欧元等高风险货币很可能在2011年收复部分失地，但高风险货币兑瑞士法郎等避险货币的汇率也可能会整体走软。明智的话，就不应忽视这种可能性。

至于股市，如果像部分专家预测的那样，全球经济在2011年下半年减速，这可能将为股市上涨行情敲响丧钟。